Кому нужны отчеты из перечисленных компаний

1. На польской фондовой бирже в конце октября 2017 года были перечислены: на ВФБ - 477 компаний (372 на...
2. Гжегож Грело, партнер Mak Media, на протяжении многих лет совершенствует процесс общения компаний с...
3. Качество и форма финансовой отчетности - это одно. Вторым является сам факт их своевременной публикации.
4. В декабре этого года будет опубликован еще один отчет (за 2017 год), в котором приведенный выше рейтинг,...

На польской фондовой бирже в конце октября 2017 года были перечислены: на ВФБ - 477 компаний (372 на основном рынке и 105 на параллельном рынке) и на NewConnect - 406 компаний. В соответствии с применимыми правилами все компании обязаны публиковать финансовые отчеты. Это также относится к тем компаниям, чьи облигации котируются на рынке Catalyst.

Эти обязательства вытекают, в первую очередь, из Закона о публичных предложениях, условий, регулирующих введение финансовых инструментов для организованной торговли, и публичных компаний. Стоит подчеркнуть одну чрезвычайно важную вещь - мы различаем два типа отчетов: текущие и периодические . Первые относятся к текущим и важным для данной компании событиям, которые могут повлиять на оценку акций на фондовой бирже. Например:

• покупка или продажа активов значительной стоимости;
• утрата эмитентом или его дочерней компанией в результате случайных событий значительных активов;
• заключение или расторжение существенного договора;
• выкуп собственных акций;
• связь эмитента с другим лицом;
• регистрация судом изменения размера уставного капитала;
• разделение или преобразование компании;
• освобождение от должности и назначение члена правления или наблюдательного совета, выбор штатного ревизора;
• Подача заявления о банкротстве.

Периодические отчеты (ежеквартальные, полугодовые и годовые) публикуются в установленные сроки и представляют собой более широкий обзор общей ситуации в компании.

Помимо финансовой отчетности публикуются также отчеты правления о деятельности данного предприятия. Все это для того, чтобы инвесторы и другие группы заинтересованных сторон имели возможность получить полную информацию о данной компании - не только ключевые финансовые результаты и общее положение компании, но также и то, что компания в настоящее время делает, проекты, которые она осуществляет и реализует, а также ее планы и цели в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

- Отчеты, публикуемые компаниями, включая финансовые отчеты, являются основным источником информации для инвесторов, поэтому так важно, чтобы их качество было как можно выше, - говорит Павел Ющак , главный аналитик Ассоциация индивидуальных инвесторов , - Данные, раскрытые эмитентами, должны в первую очередь быть правдивыми, то есть они должны отражать реальное положение компании, а также быть полными и содержать все элементы, требуемые законодательством. Также важно, чтобы они были подробными, хотя в то же время понятными для среднего читателя. В целом они должны быть подготовлены таким образом, чтобы на их основе можно было принять рациональное инвестиционное решение.

Добавим, что отчеты компаний - как текущие, так и периодические - являются одним из основных инструментов взаимоотношений с инвесторами , другими словами, процесса коммуникации между компаниями и инвесторами. Вопрос правовых норм и соблюдения требований законодательства - это одно. Форма финансовой отчетности остается другой, что часто оставляет желать лучшего. Тем не менее, более широкий взгляд на весь рынок капитала в Польше, скорее в положительном свете, ставит на биржу эмитентов. Это также подтверждает Павел Ющак:

- На практике качество финансовой отчетности перечисленных компаний различается. С одной стороны, некоторые эмитенты считают свою публикацию неприятной необходимостью и не уделяют ей должного внимания, поэтому полезность таких документов ограничена для инвесторов. С другой стороны, у нас есть довольно большая группа компаний на польском рынке капитала, стандарты отчетности которых находятся на самом высоком уровне. Более того, в последнем случае инвесторы часто имеют в своем распоряжении не только хорошо подготовленную финансовую отчетность, но и дополнительные презентации для инвесторов или возможность участвовать во встречах с представителями компаний.

Гжегож Грело, партнер Mak Media, на протяжении многих лет совершенствует процесс общения компаний с инвесторами, сотрудничая с эмитентами, которые также являются создателем проекта Akcjonariat.pl:

- Листинговые эмитенты на ВФБ, безусловно, делают это все лучше и лучше. Долгосрочное наблюдение за рынком капитала может наполнить оптимизмом. С каждым последующим сезоном мы видим все большую осведомленность компаний о преимуществах представления и обсуждения финансовых результатов. Компании понимают, что отчет - это не только обязательство, но и возможность привлечь новых инвесторов. Конечно, он еще не совершенен в этом вопросе, но мы, несомненно, движемся в правильном направлении.

Качество и форма финансовой отчетности - это одно. Вторым является сам факт их своевременной публикации.

Это казалось бы очевидным. Однако, как выясняется, не для всех. На польской фондовой бирже работает много организаций, которые, несмотря на наличие акций на публичном рынке, публикуют отчеты после установленного срока или не делают этого вообще.

- Выдающейся областью в этом отношении, к сожалению, является NewConnect, где из-за более слабых ограничений, связанных с требованиями к информации, в отчетах нет недостатка в «жемчужинах». Такая оценка, однако, не будет полностью справедливой. На что стоит обратить внимание, так это на вопрос понимания и проведения IR-политики. Есть компании, для которых отношения с инвесторами являются пустым лозунгом, который не отражается в реальности и, конечно, не переводится в цену акций, - добавляет Гжегож Грело.

Вопрос качества финансовых отчетов и их своевременной публикации важен, потому что для инвесторов это первый и основной источник информации о компаниях. Это совершенно очевидно в Национальной ассоциации инвесторов (OBI), которая проводится ежегодно Ассоциацией индивидуальных инвесторов, в которой принимают участие более 5000 участников рынка капитала.

В декабре этого года будет опубликован еще один отчет (за 2017 год), в котором приведенный выше рейтинг, вероятно, будет аналогичным.

Хорошее качество отношений с инвесторами напрямую не связано с размером компании. Очень часто эмитенты выполняют этот процесс почти образцово, независимо от текущей оценки конкретной компании, количества акций, которые она имеет в свободном обращении, и какова структура пакета акций вообще. Есть много положительных примеров, чтобы дать вам положительные примеры.

Все начинается с веб-сайта, где вы можете сразу увидеть, какой эмитент имеет подход к отношениям с инвесторами. Четкий и интуитивно понятный веб-сайт обычно представляет собой введение в правильно подготовленные отчеты, что можно увидеть на примере даже двух очень интересных компаний - большей (CCC) и меньшей (Ambra).

Часто отчеты (как в случае с Ambra SA) дополняются презентацией для инвесторов, которая является своего рода сводкой как финансовых результатов компании, так и того, что именно она делает, и ее позиции на рынке в данном секторе.

Конечно, форма и своевременность финансовой отчетности напрямую не влияют на цену акций в краткосрочной перспективе. Тем не менее, если вы посмотрите на компанию в более долгой и более широкой перспективе, становится очевидным, что качество и способ взаимодействия с инвесторами (включая форму и своевременность публикации отчетов) все в большей степени влияют на решения инвесторов в отношении приобрести акции данной компании.

Шимон Матушинский

Тот, кто не рискует, остается дома - руководство для прибыльных эмигрантов

Похожие

Комментарии